实现航运金融市场的超前发展

    航运金融市场是国际航运中心和国际金融中心的连接点，也是上海两个中心建设的核心和关键。

　　航运金融市场是国际航运中心和国际金融中心的连接点，也是上海两个中心建设的核心和关键，因此，采取恰当的政策实现航运金融市场的超前发展具有重要的意义，而且支持航运金融市场超前发展的政策效应最为显著，能够充分发挥国际航运中心建设与国际金融中心建设的协同效应。

　　国际经验表明，发达的航运金融市场是现代高端服务型国际航运中心的标志之一，而且，不同的国际航运中心之间在航运金融市场已经形成了一个国际性分工体系，不同的国际航运中心都各自有其特色与竞争优势。上海国际航运中心的建设必须要发展航运金融市场，与此同时，上海还必须结合自身的实际条件进行准确定位，着力推动具有上海特色的、有竞争力的航运金融市场的发展，从而融入国际航运金融市场的分工体系之中。

　　超前发展的意义

　　航运金融市场发展所需要的市场条件和制度条件恰恰就是航运业和金融体系发展所需要的市场和制度条件。从这个意义上讲，支持航运金融市场发展的支持政策就能够同时推进航运市场和金融体系的发展，这也是国际航运中心与国际金融中心城市往往具有同一性的根本原因。

　　航运金融市场的发展通过满足航运企业的金融需求支持了航运业的发展，而航运金融市场的产品和服务供给又拉动了金融体系的发展。与此同时，由于航运金融产品和服务同时反映了航运企业和金融机构对于降低成本和控制风险的共同需求。航运金融市场的发展，一方面要求金融机构具有较高的产品设计能力和风险控制水平，从而有能力提供合适的产品和服务满足航运企业的金融需求；另一方面，也要求航运市场本身具有良好的市场条件，同时具有自由、开放的金融制度环境。

　　上海与其他发达的高端服务型国际航运中心的差距主要表现为航运金融市场的规模和水平差异，上海两个中心建设的短板首先就是金融中心建设的水平相对落后，其核心是上海的金融机构缺乏满足航运企业金融需求的能力，市场环境和制度环境不能满足金融机构有效获取信息、降低成本和控制风险的需要。

　　航运金融市场的超前发展，能够吸引航运企业利用上海金融机构提供的产品和服务来满足其金融需求，实现航运企业和机构在上海的集聚，航运要素的集聚所带来的需求增加又进一步形成金融机构集聚和产品创新的动力。

　　航运要素和金融要素的集聚过程实际上就是上海国际航运和金融中心的建设过程，也是推动上海的市场环境和制度环境不断成熟和完善的过程。上海国际航运和金融中心建设应该首先采取优先发展航运金融市场的竞争策略，采取有效的政策推动航运金融市场的超前发展。

　　不同类型的航运企业对于本国航运金融市场的依赖程度不同，满足不同类型航运企业的金融需求所要求的航运金融市场的发展阶段也是不同的，从航运业的纵向产业结构来看，不同的航运企业对于本国航运金融市场的依赖程度，取决于航运金融市场的发达程度。国内航运企业、中小航运企业对于本国航运金融市场的依赖度较高，也是航运金融市场发展的初始阶段服务的重点对象。

　　航运企业的金融需求能否得到满足还取决于金融机构和金融市场的供给能力，而航运金融市场的供给条件关键在于金融机构和金融市场能否提供合适的产品满足各类航运企业的多样化金融需求，以及金融机构和金融市场在提供航运金融服务的成本大小和便利程度。因此，航运金融市场的供给条件主要取决于金融机构和投资者在参与航运金融市场交易时的成本和风险。

　　航运金融产品，归根结底是由航运金融机构设计和销售，因此，航运金融市场的供给条件首先取决于航运金融机构对航运企业金融需求的分析能力、金融产品的设计能力以及风险控制水平，取决于金融机构能否利用完备的航运金融产品线、恰当的营销模式和有效的风险控制策略来降低产品和服务的成本，从而用恰当的价格和灵活便利的服务满足航运企业的多样化需求。航运金融市场的外部供给条件会对所有的金融机构产生影响，是否具有合适的外部供给条件对于航运金融市场的发展具有重要的意义。航运金融市场的外部供给条件包括航运金融市场参与者的结构、金融市场体系的结构、航运服务中介体系的结构以及金融制度条件。

　　问题与障碍

　　对照航运金融市场发展的需求和供给条件，可以发现上海航运金融市场的发展还存在不少问题和障碍，需要采取有效的政策加以解决。

　　（1）中国目前的金融结构与航运金融市场的发展存在冲突。中国目前的金融结构存在金融市场体系层次不完备、家庭的资产结构与航运金融市场的金融需求结构不匹配等结构性缺陷：第一，目前的金融体系在结构上不能满足金融机构和航运企业多样化的融资需求和风险控制需求。第二，航运企业的融资结构不够合理，融资渠道单一，对于商业银行的依赖性过高。第三，家庭的资产结构与航运金融市场的金融需求结构不匹配，缺乏引导家庭参与航运金融市场的渠道，不能满足航运企业的多样化金融需求。

　　（2）航运金融业务相关的航运专业服务机构发展滞后。上海目前虽然已经具备了初步的航运服务和交易市场体系组织架构，但是在船价评估、海事法律等高端服务环节仍很薄弱，不能为航运金融企业提供足够的信息。

　　（3）中资金融机构从事航运金融服务的供给能力存在缺陷。由于从事航运金融业务的经验不足，又缺乏必要的人才储备，以及缺乏一个有效的航运中介服务体系，上海地区从事航运金融业务的中资金融机构不能把握航运企业的金融需求的变化，缺乏产品创新能力，航运金融产品种类不完善，竞争力低下。

　　（4）中国目前的金融制度制约了上海航运金融市场的发展。中国的利率市场化进程刚刚展开，汇率管制和金融监管制度的弹性不足，限制了航运金融市场的发展，约束了金融机构在航运金融市场的产品创新能力。

　　（5）上海发展航运金融市场面临相关的法律、税收制度的制约。同境外其他国际航运与金融中心城市相比，上海的有关政策、税制、法律法规方面还存在一定的差距，使得上海航运金融市场的成本较高，削弱了上海航运金融市场的需求基础和国际竞争力。

　　如何实现跳跃式发展

　　上海航运金融市场的跳跃式发展必须考虑上海航运与金融中心建设的阶段特征与条件，以及现阶段上海航运金融市场发展的制约因素，寻找合适的突破口，采取恰当的具有阶段特征的发展政策，形成上海航运金融市场的特色。

　　（1）需求导向策略

　　在航运金融市场发展的初始阶段，上海应该把为本国的航运企业提供金融服务作为航运金融市场发展的切入点，尤其是要考虑满足中小相关航运企业的航运金融需求。

　　原因如下，国际航运企业在全球范围配置资源和选择航运金融服务的能力较强，在成熟国际航运中心获取航运服务的成本较低，而中国的航运企业尤其是中小航运相关企业在全球配置资源的能力较差，在成熟国际航运中心获取航运服务的成本较高。上海试图和成熟国际航运中心城市竞争国际航运企业并不具有优势，也不能达到迅速提高航运服务市场份额的目的。相反，如果上海能够首先致力于为国内的航运企业，尤其是中小航运相关企业提供航运金融服务，则能够利用国内航运企业和中小航运企业的金融需求促进上海航运金融市场的发展，较快地提高上海在国际航运金融市场的份额，形成上海航运金融市场的特色。在此基础上，随着上海航运服务市场规模的扩大以及交易成本的降低，也能起到吸引国际航运服务中介机构在上海集聚的目的，从而在上海国际航运中心的初期发展阶段，能够较好地积累上海在航运服务市场的发展经验，为未来与成熟国际航运中心城市竞争创造条件。

　　（2）空间导向策略

　　上海国际航运中心建设的优势条件就是具有较好的腹地经济条件以及在长三角地区存在一系列的港口集群城市。如何利用这种优势，并且能够转化为上海与其他国际航运中心的竞争优势？现阶段上海航运金融市场应该以为长三角以及全国提供航运金融服务作为首要的目标，以航运金融市场作为整合长三角港口集群、进一步发挥上海腹地经济优势的切入点。

　　长三角地区的港口集群是不可多得的宝贵资源。但由于地方政府发展目标的差异以及地方政府之间协调的困难，导致了上海和长三角的其他港口城市之间较难发挥集群的规模经济优势，反而有可能发生港口之间的恶性竞争。

　　在现行的地区经济关系的条件下，成本最低、效率最高的方式是利用市场主导的地区分工优势。不同地区港口的地理禀赋差异是给定的，能够运用的税制和其他制度手段也是有限的。相对而言，最显著的地区分工差异在于金融发展水平的差异。相对于长三角其他地区，上海在金融发展水平上具有显著的领先优势。上海应该利用金融发展的优势条件，不断降低其他地区的航运相关企业在上海获得航运金融服务的成本，甚至可以给予长三角地区航运企业一定的优惠条件。以航运金融市场作为纽带，利用市场机制加强长三角其他地区的港口城市和上海之间的关联度，优化上海与长三角其他地区港口城市的分工与合作，把长三角地区港口集群优势转化为上海国际航运中心建设的国际竞争力。同时，也能够吸引更多的航运企业使用上海航运金融市场的服务，而需求的增加又会进一步促进上海航运金融市场的规模扩张和技术进步。

　　（3）机构主体策略

　　上海航运金融市场的发展不能脱离中国整体的金融体系类型特征。中国的金融体系是银行主导型的金融体系，而资本市场的发展相对滞后。这决定了上海的金融体系和航运金融市场也表现为银行主导的结构特征，这也决定了中国航运企业在融资结构上对于银行贷款的依赖性。虽然过度依赖银行体系存在不少的问题，影响了航运金融市场的配置效率，也约束了资本市场的发展及航运金融市场，但短期内商业银行依然将是航运金融市场提供船舶融资、租赁融资、外汇交易等服务的主要金融机构。在现阶段，实现航运金融市场规模的快速扩展，需要针对商业银行的经营特点，采取有效的措施促进商业银行在航运金融市场的交易规模，并且着眼于鼓励商业银行提高航运金融产品的设计能力和服务水平，降低商业银行从事航运金融业务的成本。与此同时，逐渐完善资本市场在上海航运金融市场的地位和作用。

　　（4）市场主体策略

　　目前，约束上海航运金融市场发展的一个重要问题是参与市场交易的主体类型过于单一，尤其是居民部门缺乏参与航运金融市场交易的渠道，家庭的资产结构不能匹配航运企业的融资结构。一方面，航运企业的金融需求具有差异性和多样化的特征，另一方面，中国的居民部门储蓄率高，也具有提高金融资产多样性的强烈需求。在居民的资产需求结构和航运企业的融资需求结构之间存在内在一致性，但由于融资渠道和投资渠道的缺乏，居民的资产需求和航运企业的融资需求之间被人为地割裂，这已经成为影响上海航运金融市场发展的重要影响因素，也是中国金融结构的缺陷和不足。因此，采取有效的措施提高居民在航运金融市场的参与度，拓展航运金融市场的投资渠道是现阶段上海航运金融市场发展的策略目标，这也有利于上海金融结构的优化。