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抽样调查的8大港口主要集装箱码头公布数据。2011年10月份八大港口主要集装箱码头实现964.9万TEU；其中，外贸吞吐量完成766.3万TEU，内贸吞吐量完成198.6万TEU。
10月集装箱吞吐量同比增幅改善，环比下降2%。
(1)10月份集装箱吞吐量同比增长12%，较9月份8%的同比增幅改善；其中，外贸集装箱吞吐量同比增长9%(9月同比增幅为5%)，是10月份集装箱吞吐量同比增幅改善的主要原因(10月内贸同比增幅与9月份持平，均为25%)。
(2)集装箱主要码头吞吐量环比下降。10月份吞吐量同比下降2%(其中外贸下降3%)，"旺季不旺"的9月份过后面对的是旺季的提早结束。
10月份同比增幅改善的区域是华东和华南。10月份同比增幅为12%，较9月份8%的同比大为改善，改善最大的两个区域为华东地区和华南地区(分布同比增幅为11%和16%，较9月份增幅分布提高4%和6%)。深圳港同比增幅由9月份的-7%调整为10月份的3%，贡献最大；广州港外贸吞吐量与深圳港呈现异化的趋势，10月份同比增幅下降10个百分点，为降幅最大。
出口增速与集装箱吞吐量增速走势在8、9月份异化。8、9月份集装箱吞吐量同比增速出现与出口增速异化的现象，具体表现是:8月份集装箱吞吐量同比增幅较7月份恶化(10%VS13%)，但出口增幅却较7月份改善(24%VS20%)；9月份集装箱吞吐量增速较8月份改善(12%VS10%)，但出口增幅较8月份却恶化(17%VS24%)。
波动性差异和传统的旺季是造成短期走势异化的原因，长期看二者高度相关。
(1)我们分析出口增速与集装箱吞吐量增速在近7年的情况后发现:共计出现过五次异化的现象，均出现在旺季和旺季结束的前后。
(2)其原因有两个:一是由于价格因素出口增速的波动性大于集装箱吞吐量增速的波动性(变异系数0.2VS0.1)；二是由于旺季和旺季结束前后，增速同比和环比的波动性要大于其他时间，而二者本身具备的波动性差异极易加大这种波动的差异性，具体表现就是二者走势的短期异化。
(3)从近7年的数据来看，出口增速和集装箱吞吐量的增速高度相关，二者的相关系数达到0.86。
预计全国港口的集装箱吞吐量增速为14%。基于对主要港口集装箱吞吐量增速的测算，我们预计全国港口的集装箱吞吐量增速为14%。从港口数据看，10月份由于基数偏低原因出口同比增速较9月份的17%进一步大幅回落的概率较小。[申银万国]